Taxa Selic deverá ter seu último aumento na reunião de julho

A última reunião do Copom, na semana passada, decidiu por novo aumento de 25pb na taxa Selic, o que já era esperado pelo mercado. Como o comunicado após a reunião trouxe poucas informações, cabe aos analistas estudar o cenário cuidadosamente, para prever ou não novos aumentos.

Na nossa opinião, ainda deve haver mais um aumento de 25pb – o último – da taxa Selic na reunião de julho. Reconhecemos uma certa melhoria na balança de riscos de inflação desde a reunião anterior do Copom. Os indicadores de abril mostram que a atividade econômica começa a desacelerar (principalmente a produção industrial e os salários reais), enquanto a expectativa de inflação para os próximos 12 meses finalmente mostrou algum declínio.

Reforçando esse cenário, o emprego industrial recuou 0,1% em abril, já considerando o ajuste sazonal, de acordo com o IBGE. A pesquisa também informou uma queda no total real da folha de pagamento (-0,8%) e nas horas trabalhadas pagas (-0,4%).

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