Resultado de conta corrente em abril surpreende o mercado

O resultado de conta corrente de abril veio melhor do que as expectativas, tanto nossas quanto do mercado, refletindo principalmente o menor déficit nas remessas de lucros e dividendos. Esse resultado apoia nossa visão de que a conta corrente deverá se deteriorar num ritmo mais suave do que a previsão do consenso de mercado.

Nosso cenário prevê melhoria nas perspectivas para a balança comercial, dado o nível ainda elevado do preço das commodities em meio a uma apreciação contida da taxa real de câmbio. Em termos de fluxos de capital, a entrada de investimentos estrangeiros diretos surpreendeu novamente, reforçando nossa avaliação de relativa facilidade no financiamento do déficit em conta corrente neste ano.

Em abril, a rubrica remessas de lucros e dividendos registrou um déficit de US$ 2,1 bilhões, enquanto o pagamento líquido de juros atingiu US$ 0,4 bilhão. Além disso, o saldo da rubrica viagens internacionais chegou a US$ 1,4 bilhão. O ingresso de investimento estrangeiro direto (IED) foi de US$ 5,5 bilhões em abril. Nos últimos 12 meses, o IED totalizou US$ 63,7 bilhões, acima do déficit em conta corrente, que foi de US$ 48,9 bilhões neste período.

O Banco Central e o consenso de mercado esperam que o déficit em conta corrente deve se estabilizar em US$ 60 bilhões neste ano, com superávit comercial em torno de US$ 20 bilhões, mesmo valor registrado no ano passado. Nossos modelos indicam que o superávit comercial deve atingir pelo menos US$ 21 bilhões, o que implica um déficit em conta corrente de cerca de US$ 53 bilhões.

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